L’endettement comme source de financement d’une entreprise en Belgique

L’endettement constitue l’une des principales sources de financement des entreprises en Belgique, en complément des fonds propres (capital/apports). Il consiste pour une entreprise à recourir à des fonds empruntés auprès de tiers, principalement des institutions financières afin de financer ses activités, ses investissements et sa croissance[1].

Les formes d’endettement les plus courantes sont :

• les crédits bancaires (à court, moyen ou long terme)
• les lignes de crédit auprès des fournisseurs
• les prêts à tempérament
• le leasing

Les banques jouent un rôle central dans ce mode de financement mais d’autres acteurs tels que les organismes publics, notamment via des prêts régionaux ou l’octroi de garanties, peuvent également intervenir pour soutenir les entreprises, en particulier les PME.

Il est aussi possible qu’une société :

• bénéficie d’avances et de prêts (subordonnés) de ses actionnaires ;
• émette des obligations ordinaires ou convertibles.

Avantages et risques liés à l’endettement

L’endettement présente plusieurs avantages :  

• l’entreprise dispose rapidement de liquidités sans diluer le contrôle des actionnaires existants, contrairement à une augmentation de capital ;
• les intérêts payés sur les emprunts sont le plus souvent déductibles fiscalement en Belgique, ce qui peut réduire la charge fiscale globale de l’entreprise ;
• la rentabilité des fonds propres est améliorée si l’emprunt est utilisé de manière maîtrisée.

Cependant, le recours à la dette comporte aussi des risques :

• une entreprise endettée doit être en mesure de respecter ses obligations de remboursement, indépendamment de sa situation économique ;
• un niveau d’endettement excessif peut fragiliser la trésorerie, augmenter le risque de défaut de paiement, nuire à la solvabilité de l’entreprise et, in fine, accroître le risque de faillite.

Avant d’octroyer un financement, les banques analysent donc attentivement la capacité de remboursement et la structure financière de l’entreprise ainsi que la viabilité du projet.

On parle aussi de « l’effet de ciseau de l’endettement » lorsque la rentabilité économique de l’entreprise devient inférieure au coût de sa dette : dans ce cas, l’endettement ne crée plus de valeur mais amplifie les pertes, ce qui peut rapidement détériorer sa situation financière.

Conclusion

L’endettement est donc un levier de financement essentiel pour une entreprise, à condition qu’il soit utilisé de manière équilibrée, pondérée et adaptée à sa capacité financière.

Une gestion prudente de la dette permet de soutenir le développement de l’entreprise tout en limitant ses risques financiers.

Nous avons déjà examiné, dans un article antérieur, les autres moyens de financement des entreprises.

Nos avocats experts en droit des sociétés se tiennent à votre disposition pour vous conseiller sur l’endettement comme source de financement de votre entreprise (info@centrius.be – 0484/681.081 – 064/70.70.70 – www.centrius.be).

David Blondeel & Samy Elech

[1] Pour de plus longs développements, voyez G. Kahn & J.-P. Riquet, A la croisée des chemins : transmettre ou acquérir son entreprise, Revival, 2009.